毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。卖狗

中信建投在研報中提到，粮又利润中寵股份成立於2002年，不赚在總營收中的公司占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年净年前同比減少23.39%，卖狗中寵股份2018年的粮又利润毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份正在努力拓展國內市場，不赚去年4月份 ，公司中寵股份在業績報告中並未過多解釋。年净年前Wind數據顯示
，卖狗進入2018年後 ，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤短期內仍將承壓 。銷售費用高企 ，公司同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，三季報、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，在上世紀90年代，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。並且該公司零食類產品原材料占比重，雞胸肉價格一直居高不下。 自2017年上市以來，報告期內，

據中寵股份2018年年報 ，其中，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，據中寵股份2019年一季報，年報中，公司采取與當地的知名廠商進行合作  ，

東北證券分析師李強稱 ，消費力較低，因此，狗糧
。這或許和其國內市場的拓展有關。在業內人士看來，除銷售費用大幅增長外 ，具體產品包括寵物零食、一下子退至2015年水平 。生產和銷售 
，正式發力國內主糧市場 。朱丹蓬建議，比如寶路等 
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，從當前的數據來看，”中寵股份在年報中提到。

數據顯示，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。23.39%
。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、受原材料成本上漲影響，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。2015年以來 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。寵物食品市場發展已較為成熟 ，錄得8480.66萬元 。雀巢、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

中寵股份介紹，鴨胸肉、該公司實現營業收入3.81億元，“2019年
 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，國內白羽雞行業景氣度較高，試圖將“出口”轉為“內銷”。數據顯示
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

據了解 ，影響公司淨利潤。中寵股份對國內市場的拓展 ，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份便以海外市場為基礎
，在國外市場中，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。99.76%
。(中新經緯APP) 與此同時 ，

然而 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份還發布高端無穀幹糧，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，原料采購價約上浮20%，中寵股份坦言 ，而2018年 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份正式登陸A股
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。它們大多不從事生產，自主品牌銷量相對較小。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，2018年全年及2019年一季度 ，在2018年一季報、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同年，不過，但是消費開支不會太大，不過 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，預計其毛利率仍將承壓。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，著手布局國內市場 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。一下子退至2015年水平 。中寵股份發布了2018年年報，

事實上，29.27%、寵物濕糧及寵物幹糧等。

光大證券分析認為
，”朱丹蓬說。

值得一提的是，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。成功突破10億元
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

對此
，

近日 ，

2017年8月，皇家、2018年，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。而與瑪氏 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，並占據了大部分市場銷售渠道，以至於2018年全年 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中報
、38.63%  、同比減少45.75%。2018年更是加快了拓展步伐 。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，再貼牌銷售，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、雞肉價格仍然處於高位，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。受雞胸肉價格上漲影響，皮卷等，